Было бы лучше использовать более подходящую программу, какой-нибудь звуковой редактор, например SoundForge или WaveLab. Я пользуюсь WaveLab, расскажу как все делается в нем. В других редакторах должно быть аналогично.
Процесс разбит на два этапа. Вначале звук перегоняется на компьютер без всякого сжатия. Обычно с CD-качеством, т.е. стерео, 16 бит, 44.1 кГц. При этом одна минута занимает примерно 10.5 Мб. Биты определяют качество звука по амплитуде, т.е. величину единичной "ступеньки". При 16 битах весь диапазон есть 2 в 16 степени, или же 65536 значений. Частота дискретизации определяет качество звука по частоте. Максимальная воспроизводимая частота равна половине частоты дискретизации. При частоте дискретизации 44.1 кГц макимальная частота, какую можно записать, будет равна 22 кГц.
После собственно оцифровки запись можно поредактировать, т.е. вырезать лишнее, сделать плавные по громкости переходы, подтянуть громкость и т.д. Затем надо выбрать "Сохранить как" и указать там формат MP3. Далее задается качество. Для MP3 определяющим является поток, т.е. количество кБит/с. Чем меньше поток, тем сильнее сжатие, т.е. хуже будет качество звучания. Для музыки в режиме стерео 128 кБит/с - самый минимум. Для речи должно хватить порядка 32-48 кБит/с, но надо предварительно поставить несколько опытов, так как результат сильно зависит от качества исходной записи. Чем она чище, тем сильнее ее можно сжать при сохранении хорошей разборчивости.